聽眾朋友們大家好，歡迎收聽雪球出品的追基零距離，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫底部區域，再次認識“低不賣”，來自二鳥說。
最近一年的A股市場行情讓人倍感折磨。一年前，市場從“低不賣”的底部區域啟動，系統性上漲行情僅持續約三個月，隨后市場劇烈分化，滬深300等指數也兜兜轉轉，再次回到了“低不賣”的起點上。
隨著熊市行情的深入，越來越多的投資者信心匱乏，信仰崩塌。從公募基金2023年三季報的披露數據看，當前主動權益基金存量部分被明顯凈贖回，且凈贖回規模環比上升。這意味著，我們反復強調市場底部區域，要保底做好“低不賣”，量力而行低買布局，但最讓我們擔心的底部割肉問題還是發生了。
市場底部區域，讓我們再次認識重要的“低不賣”理念。知行合一，不能只靠咬緊牙關的堅持，把“低不賣”當做是逆人性的事，必定難以維持長久。深度理解，提升認知，“低不賣”比我們想象中更容易做到。
一、以處于價值區間為前提
“不賣”的前提要求是，市場處于大幅回調后的相對低位，處于底部區間，處于長期投資中的高勝率、高賠率區域。沒有“低”作為前提，“不賣”的投資行為就不存在
根據我們多輪市場牛熊的觀察，大多數投資者對于市場的機遇與風險，是反向錯判的。累計漲幅越大，主要指數的點位越高，牛市氛圍越熱烈，投資者反而誤以為是機會。
反觀熊市底部階段，自高點以來的累計跌幅越大，主要指數的點位越低，熊市的悲觀、沮喪的情緒越濃重，投資者反而看不到機遇。
“低不賣”的區域，意味著市場的風險得到了充分的釋放，意味著投資的勝率不斷增加，投資的賠率空間持續打開。但投資者在堅持的過程中，對于反彈、上漲的渴望過于強烈，以為堅持一小會兒“低不賣”，就該立馬上漲而不是等來市場震蕩與下跌。咬牙堅持，當前卻未能等來上漲；堅持投入，當前卻等來了賬面浮虧金額的進一步擴大。未能收到預期中的反饋，投資者便會對“低不賣”心生不滿。
我們無法精準預測市場的運行，我們一直強調的都是模糊的正確?？v觀A股市場，跌至“低不賣”區域，但仍舊要震蕩良久的行情，歷史上也一直很多見。我們堅信底部的震蕩下跌區域，是天賜的投資良機，是市場給我們買足倉位的機遇。付出一定的時間，承擔很有限的波動，避免被熊市的下跌慣性思維困擾，看到市場周期中蘊含的反轉可能性?！暗筒毁u”不僅不難做到，反而有助于幫助我們量力而行、持之以恒地進行“低買”布局操作。
二、相信未來會更好
在市場上漲與下跌的過程中，都會同步存在自我強化、自我實現的現象。投資者過度關注和探討的，往往只是當前的淺層次現象，只是對淺層次現象做出的直覺反應，很少能看見“第二層”思維。對于當前經濟領域出現的困難與挑戰，大家在投資直覺上只有就事論事，忽視了很多慢變化的改善。經濟復蘇不是一蹴而就的，沒有哪一年是輕輕松松的。
當投資者的共識性認知與客觀現實相背離時，大眾預測不到的事情就發生了。比如，投資者一致性悲觀，不顧一切拋售權益資產，導致資產價格足夠低，但大眾擔心的事情不僅沒有發生，反而超預期向好，此時市場就會獎勵一直堅守，獎勵認知逆向的投資者，為大家帶來超額收益。此時，悲觀離場的投資者就會受傷，錯過大幅上漲之后，再追高買入，往往投資的性價比大打折扣。
搞好公募基金投資，我們做理性的樂觀派。我們相信未來會更好，相信“低不賣”區域，只是市場熊市階段的暫時性現象。熊市底部區域，每一次的人性特征都高度相似。堅持“低不賣”，只為等到并不遙遠的上漲，并通過積極的布局，賺到更多。
三、量力而行，不追求完美
在最近一年的先上漲，后下跌行情中，我們能很輕易地看到后視鏡里的完美投資操作——去年十月底買一次，今年的十月份買一次。進入“低不賣”的階段，很多投資者也想過要逢低再買，但卻苦惱于大部分存量資金已投入，新增資金不太多。結合近一年的市場行情，在表現較好，整體上漲的前半年，投資者一定會有買入操作，這些操作進一步放大了當前“沒子彈”的痛苦。
完美的投資操作，后視鏡里才能清晰呈現。有限度的浮虧并不可怕，只要能拿住，未來總會有一個時刻大家恍然大悟，原來底部區域真的無所謂精準的最高與最低，在對應的區間內，堅持投入，抗戰到底就夠了?！暗筒毁u”區域，比拼投資定力、比拼投資紀律、比拼信仰虔誠。保底做好“低不賣”，量力而行做到逢低買入，不辜負熊市行情，牛市階段自有好回報！
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