Vol.61 奈飛的本質

奈飛現在是全球最大的影視內容的出品商，去年在內容上面的投入直接就超過了170億美元。那么170億美元是一個什么概念呢？2021年全球整體的票房收入也不過213億美元。這里是商業，就是這樣。大家好，我是肖文杰，我是陳瑞。本期節目開始之前呢，我還是想特別感謝一下我們的聽眾，就是謝謝大家啊。

以我覺得是極大的這個溫暖的善意來接納了我這個代班主播的突然上崗而且我上期由于這個經驗不足吧。我這邊自己錄的時候噴麥的情況特別嚴重那這一期我們也是根據大家的建議包括我們團隊自己也商量了改進的方法希望效果能改善吧。謝謝大家葛老師上一次節目上線之前就非常緊張啊，就是不知道大家的反應是怎么樣的我們就把那個評論區里面大家對他的喜愛都會轉發給他看給他點信心呃。反正希望大家能夠繼續支持我們那我們就進入今天的節目在第34期的節目里我們盤點過各個行業的金字招牌那個時候里我們提過一個門類是視頻網站吧。當時我們就提到騰訊和愛奇藝這兩個代表性公司的一個困境因為他們要不停地花錢去生產內容然后把消費者從對手那里搶過來買自己的會員但是因為他們的市場限于在內地這個范圍里邊所以他們這些內容能吸引的這個用戶的總數啊。

有一個天然的天花板所以這兩家就一直處于一個僵持的會有我們說內卷的狀態與他們不同另外有一家公司的情況就好得多那么這家公司呢？就是奈飛奈飛是全球影視流媒體訂閱服務的先驅也一直是毫無爭議的頭牌的公司現在是全球最大的影視內容的出品商去年在內容上面的投入直接就超過了。170億美元那么170億美元是個什么概念呢我們可以給大家一個另外一個數字二零二一年全球整體的票房收入也不過213億美元另一方面就是奈飛的用戶端它也是全球最大的一個平臺它沒有那個騰訊和愛奇藝的困擾啊。它的服務覆蓋了全球絕大多數的國家和地區所以這個潛在的用戶值要大得多而且它也確實很早就開始推行全球化的戰略所以奈飛的這個用戶數啊。過去幾年持續的增長目前是有2.2億付費用戶再加上2020年疫情對于在線服務的這個利好所以奈飛這兩年一直都是美股市場的一個明星它的股價從2020年初的325美元漲到了2021年最高點有690美元直接翻了個倍成為了一家市值超千億美元的大公司但是最近奈飛也碰到麻煩了它的股價大跳水4月21日這一天就直接暴跌了35%到了5月1日它的股價已經跌回190美元了引發這輪大跌的一個直接原因就是奈飛發布的2022年第一季度的財報的數據而里面最讓人失望的數據呢就是奈飛的新增的訂閱用戶數就這一個季度奈飛的訂閱用戶有史以來第一次出現了下跌比上一個季度要少了20萬而且預計接下來一個季度還會再少200萬要知道。他原本對外的宣布的一個預期是這一個季度會要增加250萬那這個之間就有一個很大的落差這個落差就直接讓很多投資者對奈飛失去了信心也引發了這次暴跌我們其實也看到很多媒體很快就跟進了一些報道。吧，然后有各種各樣奇奇怪怪的標題比如說奈飛神話破滅奈飛的模式難以為繼等等很多每次看到這種比較夸張的標題我們的好奇心就會上來因為奈飛之前一直都是一個好公司的代表啊。那這次股價大跌是不是它真的出了很嚴重的問題還是說其實沒有那么嚴重我們這期節目呢？就想借著這個由頭來看一看奈飛目前到底是一家怎么樣的公司那我們會分三個部分來討論第一個部分我們會讀一些數字讓大家一起來看一看在用戶數以外奈飛還有哪些財務指標其實同樣值得關注第二個部分呢？我們就再看一看到底是什么導致了這一輪它的用戶數的下降那第三個部分呢？我們想再深入一些我們想要看一看奈飛現在它的競爭優勢到底是什么第一個部分呢，我們就用一些財務數字來掃描一下奈飛這家公司如果簡單地把奈飛的業務分成收支兩個部分的話收入的部分其實非常的簡單沒了就是它所有的進賬收入都是來自于用戶每個月的訂閱費所以大家平時就最關注奈飛的兩個數據一個是它的訂閱用戶的總數一個是單個用戶貢獻的收入根據2022年第一季度最新的數據這兩個數字分別是2.11億和11.77美元它們相乘然后再乘以一個三個月就是奈飛單季度的收入就是78.67億美元這個單個用戶貢獻的收入需要簡單解釋一下哦。就是奈飛它因為有不同價格的套餐嘛，而且它在各個不同的國家和地區它這個會員設計的價格也不一樣當然如果大家都去買最貴的套餐那肯定是奈飛最開心的事情對的那接下來呢。就是支出的層面乍一看也比較簡單啊，因為奈飛的這個成本或者說是花錢的大頭就是內容上的投入不管是去買版權啊。

還是自己出錢做原創內容這個就占了它整個支出的七成以上剩下的一些呢，是營銷技術還有管理的一些成本這個當中其他平臺有可能營銷的費用還是比較多的但是奈飛這個部分比較少因為它的品牌影響。力而且它這個線上的模式使得它不需要打太多的廣告做太多的推廣它這部分的營銷成本其實一直在往下降的所以我們也可以相對比較簡單粗暴地把奈飛的支出層面也歸納到內容支出這一個部分上那所以其實奈飛的這個生意模式如果簡單歸納也真的就很簡單就是要讓用戶付的訂閱費能夠覆蓋它所有的這個內容生產的花銷和其他的一些成本只要做到這一點一家公司就能夠掙錢照這么說的話我們看奈飛的財報應該很容易但其實還是有一些比較缺的地方的就是這個支出的部分啊。在財報里的體現并不是那么直接的我們不能直接去看成本的一項這個地方稍微展開解釋一下就開頭我們提到奈飛去年一年就花了170億美元來做內容買內容對吧。這170億美元并不是一口氣都算在當年的成本里面的因為這樣的話奈飛的虧損就會變得很大所以奈飛花這些錢買內容之后呢。他們會把這些內容記為他自己的一個非流動資產這其實也說得過去哈其實這也是很多大公司都會有的一種財季而且你從另外一個層面來講它也符合邏輯就是這些他花錢買來的內容不管是買的版權也好還是他自己去原創的也好這些內容產生之后的確是奈飛最重要的資產之一那么你把它算成資產之后就不算你的成本了對吧。那么這個花出去的錢怎么來體現呢，奈飛會把它算在內容攤銷里內容攤銷簡單的一些理解就是奈飛啊。

把這些買內容的錢分散算在之后幾年的這個收入的成本里邊具體多少年呢？不同的內容有不同的約定但最長不會超過十年而且平均而言，奈飛90%以上的內容資產會在這個內容上線后的四年內攤銷完畢剛剛肖文杰講這一段聽上去會有點兒硬啊。我來舉一個更簡單的例子來幫助大家理解比如說奈飛花了1億美元做了一部電視劇，那么在當年奈飛就肯定要多1億美元的內容資產但是在上線后的四年里面就是這部電視劇上線此后的四年里面奈飛會在他的自己的財報里面累計去計上9000萬美元的成本所以就等于是這9000萬美元其實是分四年花掉的那么這就等于有了一個延期的效應沒錯這個背后的邏輯呢。其實就是所謂的內容的長尾效應就奈飛覺得啊，就我買了一個劇會為我吸引來一些新的訂戶但是這些新的訂閱用戶未必是馬上就來的可能后面幾年還會有一些用戶是因為這部劇而來訂閱了奈飛的會員所以它的成本呢。也應該攤薄到后面幾年來算而絕大多數的劇它在吸引會員方面的作用在四年里面就稀釋的差不多了。所以它會有一個百分之九十在四年里面消耗的這樣一個說法當然了。這個四年里邊具體每年攤銷多少是奈飛根據自己的一套模型來測算的在財報里邊呢？并沒有公開總而言之啊，就這么做在財報上的好處就是每年奈飛的成本并沒有它實際花出去的錢那么多所以它的凈利潤數字上面變得比較好看那么從2013年開始奈飛就已經盈利了對不過啊。

如果我們再去看另外一個數據就會發現奈飛它其實手里面并不寬裕那么這個指標就是自由現金流這個財務概念簡單地說就是一家公司每年手里面還能剩下多少錢去用于投資其他的業務或者說用于償還債務回購股票之類這一類非運營的事情就是它一個公司手里面還有多少閑錢能夠用來干這些事兒啊。差不多可以簡單粗暴的理解為閑錢啊，那這個自由現金流奈飛一直是負數也就是說他沒有閑錢實際上奈飛每年還是要靠借債才能維持那么多內容上的投入的他的長期債務這幾年一直在150億美元上下只有二零二零年是一個例外。因為當年的疫情，所以全球影視行業不是停擺了一段時間嗎？那奈飛就沒處去投資內容了所以當年的內容支出少了很多，當年的自由現金流也轉正了，長期債務也減少到140億美元。結果到了2021年，它又變回負數去了。所以唄，就是奈飛到目前為止它其實還是一個標準的燒錢的狀態對的而且根據奈飛的計劃它在內容上的投入這一個部分它是不會減少的只會繼續加碼那從這個方面呢？我們就可以比較完整的來理解奈飛這次下跌背后的這個邏輯了你此前訂閱用戶不斷在增長的時候大家會覺得燒錢沒問題是一個好事但你現在用戶增長放緩了。甚至開始減少了，出現了一個拐點，你錢還是再繼續燒的，那這兩件事情疊加在一起，才會引發出那么強烈的一個股價的下跌的反應。

而那么問題就來了，那現在如果奈飛想要恢復投資者的信心的話，他至少要拿出一些比較明確的計劃來在不能減少燒錢的同時要恢復這個用戶的增長吧？奈飛有什么比較明確的計劃嗎？呃，現在大家討論比較多的是奈飛的管理層在電話會議里面提到的幾個方法主要是他會考慮推出一些價格更低的訂閱套餐然后在這個更低的套餐里邊呢？會插播廣告奈飛的聯合創始人哈斯廷斯就說過他他本人是很喜歡簡單明了的訂閱模式的這個也一直是奈飛的一個標志但是現在的情況有了一些變化他們也要去適應消費者的新的需求和競爭的環境啊。的確是奈飛它的會員價格確實是各個流媒體平臺里面最高的對而且隨著競爭的加劇消費者肯定會對價格更加敏感嗎？關于競爭的這個問題我們后面還會詳細的展開啊，那除了這個以外，呢？他還說了一個剩下的辦法但這個就比較正確的廢話了就是奈飛要持續的推出好的內容來吸引大家訂閱剛才我們簡單地用數字分析了奈飛的商業模式和現狀。搞清楚了一件事情，那就是我們應該如何完整地來看待奈飛用戶減少這件事那么接下來另外一個問題就是奈飛。它為什么會出現這樣的轉折呢？奈飛在這個方面還是比較實誠的，就是他們的管理層在致股東信里邊羅列了幾個理由其中前兩個原因其實是比較清晰明了的也不用具體的來展開我們就簡單介紹一下第一個呢？就是俄烏問題的影響因為這個問題奈飛和許多的公司一樣它停止了在俄羅斯和烏克蘭的服務這個就讓他直接減少了70萬的訂戶哎。那這也是沒有辦法對第二個原因呢？是奈飛正在打算啟動一項針對共享賬號的一個更嚴格的管理措施那這也會讓一部分的用戶選擇退訂了。對共享賬號管理的更嚴格。這是什么意思呢？相信國內有些朋友可能會理解啊，就是之前經常會出現不同地區不同城市的人們一起出錢買一個奈飛的賬號呃。

然后分享密碼的。這種情況就是所謂的拼車吧。因為這樣可以省一些錢據奈飛自己說像這樣的賬號呢？在全球有1億個那么奈飛現在就想想點辦法要對這種情況呢？多收一些錢現在他已經開始試點一些類似驗證碼的方法來促使大家購買更貴的套餐因為在更貴的套餐里面它是允許你有幾個人來分享這個賬號的啊。那就是說奈飛其實也開始精打細算了唄，對就等于奈飛其實不想讓有的這個觀眾打引號的所謂白嫖了嘛。而且奈飛真的蠻實誠的就按照哈，斯廷斯自己的說法前幾年他們用戶高速增長的時候他們就覺得共享賬號這個問題的優先級不是那么高啊。不用急著解決但到了現在呢，他的說法是我們需要重視這個事情了并且來著手解決我個人的感覺就是奈飛似乎自己也承認了它的用戶增長到了一個瓶頸所以他需要想辦法來換另一種思路去開源了那所以其實本質上應該是奈飛想要跟消費者之間把這個賬算得再清楚一些公司不想再吃虧了那么消費者呢。薅羊毛也沒有那么容易了不過這樣做它其實又有一個負效應那就是有一些用戶反過來他直接就退定了這對公司來說的確是一件很矛盾的事情啊。

但我覺得這些其實都還是小問題它并不影響大局真正影響奈飛用戶數下降的第三個原因可能也是最主要的一個原因那就是市場競爭對奈飛這家公司的發展使大家可能都比較熟悉了。因為有很多的書來介紹我們回過頭來看的話這家公司最擅長的事情其實是早早的發現一個潛力的市場然后提前進入像最早的時候它是做DVD的在線租賃那當時市場上的主流還是錄像帶呢。美國都還買不到DVD這種產品它就開始進入了，像他后來在2011年的時候就主要的投入在流媒體的市場里邊那當時電視還是一個全球的主流有媒體很多人都沒得想做到了。2013年他又開始做自制劇去打響自己的品牌再進入全球市場這幾個做法都是領先于同行的這個本領呢。就給他帶來一個最大的好處，就是奈飛總是能夠獨享很長一段時間的先發優勢就自己一個人在這樣一個藍海的市場里面發展沒有人跟他競爭呃。對，這其實有一點兒像前幾年的特斯拉，大家發現沒有，就是市場上根本就沒有別的電動車可以跟它來競爭但是美好的時光總會過去的嗎就像現在有很多傳統的車企都開始和特斯拉來爭奪電動車市場一樣奈飛也不是一個人來獨享全球流媒體這個大蛋糕了。尤其是在北美這個最重要大本營的市場它開始面臨非常激烈的競爭它的競爭者主要有兩類啊。一類是像迪斯NEY PLUS或者HBOMAX這樣一些傳統的內容生產商來做的流媒體平臺。另一類呢，就像AZ PRO或者是APPLE TV PLUS這樣一些科技巨頭來做的產品對所以其實這兩年北美一直在說流媒體大戰的確是名副其實的流媒體大戰基本上我們知道的所有的大玩家都做了自己的平臺而且都是想要去直接挑戰奈飛啊。

這些平臺真的是來勢洶洶啊，我們來再看一些數字截至2022年第一季度，HBOMAX，然后再加上HBO本來的那個付費電視。加在一起一共已經有7680萬的訂戶了而且單單這一個季度就增加了300萬迪斯尼呢。它就更加猛了那迪斯NEY PLUS它的這個訂閱用戶從這個季度一開始的1.18億猛增到了1.298億等于是多了一千多萬當然了這迪士尼的訂閱價格會比較便宜一些平均每個用戶帶來的收入呢。是4.41美元HBO呢，就跟奈飛比較接近是11.24美元都是超過十一美元一些這個其實在2020年的時候哈斯廷斯他在一個分析師會議上就當時就已經表達過對這些競爭對手的重視他當時。說，D PLUS的這個執行能力讓他自己印象非常深刻他的說，法是我從未見過一個傳統公司如此出色的學習新的方法并掌握它然后。讓用戶數量在六個月內達到五千萬以上哈斯廷斯說，我要向他們脫帽致敬那我不知道，這個第一季度過去了之后，他是不是又要向迪士尼來脫帽了那除了。數字上的這個緊逼以外，競爭者還會直接來打擊奈飛的內容最近的一個例子是2月28日還是迪士尼。它就宣布全部的漫威奈飛系列的電視劇要從奈飛下架，并且在3月16日在迪士NEY PLUS上面全部上線。

這個基本上也是這兩年的一個很明確的趨勢就是各家的這個傳統內容平臺都不再把內容授權給競爭對手了。這個就是真正意義上的肥水不留外，人田但是你真的沒有辦法人家這個是叫核心競爭力有核心競爭力在手上就是有那么有底氣沒錯而且除了內容上的這個直接的取消授權以外。啊，現在流媒體大戰更多的是各家平臺的砸錢大戰就大家都在花重金去購買內容爭奪消費者的時間和他們的訂閱費各個平臺基本上都會有一些單集制作費千萬美元以上的這種大制作來吸引用戶砸錢的另外一個方向呢。就是直播尤其是體育直播這個其實是在電視時代最吸引用戶的內容之一像APPLE T V PLUS他前段時間就花了每年8500萬美元去買下了美國職業棒球大聯盟就是MLB的一個賽事版權關鍵這個這么高的費用它還不是一個完整的版權只是周五一天的比賽而且它的覆蓋范圍也不是全球只是在美國墨西哥日本等八個國家和地區我們還查了一下這個職業棒球大聯盟和ESPN簽的這個轉播合同是一年7億美元但是呢？這個合同它包含的是全年所有的賽事那相比之下蘋果的這個合同那就真的是太貴了所以好像業內這一次還是覺得蘋果有一點兒人傻錢多吧？對那說了這么多競爭對手的情況還是想說明這個可能才是奈飛接下來保持用戶增長的一個最大的威脅一個是這些對手要么他是他手上握有很厲害的內容資源尤其是迪士尼對吧？他對家庭用戶的影響力是毋庸置疑的另一個問題呢？就是他們的競爭主戰場就在北美北美是奈飛用戶最多，而且單個用戶貢獻的收入最高的地方要超過十四美元。而競爭對手的價格呢，大都比這個低。

所以這個爭搶用戶的壓力真的是非常大的啊，也就是說啊，如果奈飛在北美的競爭中落了。下風那么公司的兩大指標就是我們前面提到的訂閱用戶數和這個單個用戶收入那它就可能雙雙都會下跌對那說到這里呢。我們就要回過來說一些本質的問題了就是該如何定義奈飛這家公司其實奈飛不是第一次因為訂閱用戶數的波動而股價大跌了在2019年的時候奈飛在北美市場的訂閱用戶已經出現了第一次的下滑當時。它的股價就出現了30%以上的大跌奈飛那個時，候給自己找的理由就是當季度的熱門內容少一些然后。用戶都比較關注當時，的這個體育比賽所以說當季度的這個用戶就減少了。對，其實在那個時候就已經出現了一些批評的聲音，吧，當時嘛，很多人已經覺得奈飛算是在某種程度上露出了自己的軟肋因為按照他自己給出的這個理由那么我們其實可以認為奈飛在本質上和我們熟悉的比如說愛奇藝啊。騰訊啊，是一樣的就是它的用戶呢？和具體的聚集的關系捆綁的太緊密了一旦一部大的熱劇結束了或者說移到了別的平臺那么用戶馬上就改換門庭所以呢？這就要求奈飛它要不斷地去出爆款當然這非常難啊，對任何一個做內容的平臺或者機構來講這都是非常難的當然奈飛它其實也在不斷地在這個問題上努力比如2021年奈飛就有一部全球大熱的劇就是魷魚游戲它等于也是用這樣的爆款在回應這個問題啊。不過我們也不要忘了2021年其實全球的疫情還在持續疫情在這種時候其實也算是幫了奈飛這樣的公司一個忙對但是如果把2019年那次大跌和現在聯系起來看的話我們可以認為2022年這一次的下跌某種程度上是上一次的重演或者說是延續前兩天我在季客上看到了小宇宙的CASE他分享了一篇著名的硅谷投資人評論者BES的一個博文這篇博文就是寫在2019年奈飛那次大跌期間的標題就叫做奈飛不是一家技術公司這篇文章的核心觀點是說。

奈飛它是一家電視臺，它只是通過技術來撬動并且進入這個市場。而現在奈飛所面對的種種問題都是電視問題，或者說是內容行業的問題比如要該花多少錢來拍劇該請哪些明星哪些導演該不該花大價錢來買經典的IP等等等等的我覺得這個總結還算是到位吧。其實2019年奈飛大跌那一次我們替財經雜志也做過一篇稿子的應該肖應節應該在這個SHOW NOTE里面都貼出來了吧。我記得對其實啊，奈飛相比于它的競爭對手比如說迪士尼啊，或者華納等等它其實并沒有什么本質上的我們說它內容上或者技術上的護城河他們雙方其實是需要在一個戰場里面去硬碰硬完全的要靠內容來爭奪用戶的訂閱那既然我們現在把奈飛看作一個電視臺那不如我們就沿著這個思路深入下去我們再來看一看奈飛到底是一家怎樣的電視臺在內容行業的同類競爭當中奈飛這家電視臺到底有沒有優勢首先從財力上面看啊。奈飛還是有很明顯的優勢的雖然我們前面講到就是它的競爭對手都在加碼的砸錢但這個砸錢的規模還不能和奈飛來相比你像亞馬遜今年在內容上的預算大概是60億美元迪士NEY PLUS呢？大概只有8億美元當然迪士尼的部分只算了它這個在該平臺上的原創的新作品迪士尼自己的全年的這個內容預算還是比這個要多得多了那所以接下來的問題就是奈飛它應該如何去花好這么多的錢也就是它到底應該如何去購買和制作內容這個呢？其實也是所有的內容行業一個最最最經典的課題那接下來我們就展開講講這個方面??？前面我們提到了很多數字但在這個問題上面呢？我們可能要破除掉一些數字的迷思過去大家講到奈飛的內容制作能力都會提到一個關鍵詞就是大數據分析就是說奈飛和傳統的電視臺影廠不一樣他做影視劇仰仗的就是自己的數據收集和分析能力他通過數據就能知道觀眾喜歡看什么樣的故事什么樣的導演什么樣的演員然后把他們組合在一起其中最有名的案例就是奈飛自制劇的一個開門紅就是紙牌屋嘛對的我記得奈飛那個時候會說他們通過一系列的數據分析發現喜歡紙牌屋這個原版故事的觀眾同時也喜歡大衛芬奇也很喜歡KVI SPACE對然后他們就把它捏在一起就出現一個熱劇不過在這次做這個選題的這個探究的過程當中我越來越覺得所謂大數據的分析在奈飛做內容過程當中的作用其實是有些被高估了實際上奈飛在自制內容包括買內容的時候還是非?？粗厝说淖饔门c其說是基于數據或者科技的一些做法不如說是非常傳統的一個制作理念我肯定同意你啊。但是我覺得我們應該把這兩個問題要特別仔細地展開好好講一講我們分兩個部分來說啊，第一個部分是內容的策劃或者說是立項另外一個部分呢？就是內容的執行然后我們就會發現在這兩個部分里邊數據都沒有想象中那么大的作用我最近隔離在家就跟著家屬看那個韓國的偶像劇解悶里面就看到一個情節情報人員拍下了這個男女主互動的這個視頻然后開始用所謂的行為心理學來分析這個男生上身向女生傾斜。然后下意識的模仿女生的動作，然后有別的男生經過的時候，大家會下意識的去擋住之類的，最后又得出結論說有90%的可能性這個兩人在談戀愛然后這個情報人就被領導怒噴。說這個結論傻子都看得出來。行吧，雖然我知道你舉這個例子也是為了說明奈飛的一些問題，但是我真心沒有想到你已經開始看韓國偶像劇了啊。

這個格力在家就需要一些單純的快樂吧。話說回來啊，舉這個例子確實是有這個所指的因為做影視內容有的時候也是和剛才講的這個談戀愛的例子是一樣的就是你靠直覺和經驗啊。就能做出很好的判斷了相比于其他行業啊，其實影視制作人他們可以選擇的這個項目值啊，沒有那么大如果你的標準是要做一個好的作品好的內容的話其實你的選項就更少了因為創作行業的一個基本規律就是最好的創作者能夠創作出最好的作品。而最好的人永遠就這么那一些奈飛的一個經典套路呢，就是他在進入一個新的市場的時候，就會用一些名導演，名演員或者是有話題性的一些經典的故事來打響知名度比如說在日本一開始就翻拍了知名度非常高的一個芥川獎的得獎作品就是火花后來這個影視劇也是我覺得近幾年來最好的一個日劇啊。在印度呢，它就會和沙魯克汗這樣的一個巨星來合作當你的目標是這樣的時候其實你可以選擇的這個范圍就很少了這其實就有一點兒像商業地產的選址。如果你比如說你要開便利店，或者你想要裝這個自動柜員機，那么你就可以根據大數據來選址因為這樣的情況一般是要在一個城市鋪開很多很多家上千家的規模但是如果你是想開一個蘋果的旗艦店或者說你要開一個奢侈品店那么你能選擇的地方就沒有那么多了。

可能看來看去也就那幾個點位這個時候相對于你用數據分析去選址更關鍵的其實還是要把幾個可以想見的就那么幾個地方趕緊把它敲定下來蠻同于這個比喻的那這個呢？就涉及到我們要講的第二個部分就是內容項目的執行這個其實是奈飛真正有優勢的地方就是他有足夠的錢去砸最好的創作者的資源他們每到一個新的市場啊。建立了分公司之后，呢，就會組建一個經驗非常豐富，資源非常充沛的制作人的團隊，然后給這個團隊非常大的權限，每個制作人基本上對于做什么項目有一個決定權的。那這個自由度呢，就能讓奈飛做出一些改變當地行業生態的一些創新的做法但這個我覺得還是需要一個例子再說明一下啊。我們還是舉這個奈飛日本的例子啊，大家都知道，動畫在日本市場是非常重要的而且動畫這個內容在全球也有影響力所以奈飛一開始就瞄準了。這個方向那日本傳統的動畫呢，是制作委員會制度就是你參與一個動畫的各方的一些公司，比如說原作的出版方啊，電視臺啊，主贊助商啊，周邊的開發商啊等等的，大家傳在一起，變成一個委員會，這樣可以綁定利益，共同前進問題就是啊，在這個制作委員會里邊你真正制作動畫的骨干的人員比如說畫原畫的然后做人物設定的這些畫畫的人是不在這個委員會其中的他們是像項目的承包商一樣的按照一個個項目一簽合同是去拿勞務費的那這就很容易產生幾個問題啊。

第一個就是創作者和制作人員的收入偏低而且工作條件不好所謂的這個黑心企業啊，另外就是你項目一結束這個團隊就散了不容易形成一個團隊的這樣一個配合的能力第三個就是作品的主導權是在制作委員會這邊的而不在創作者這邊那么很多商業的考慮就很容易去影響作品本身那奈飛在日本做這個動畫市場他是怎么做的呀。奈飛呢？他就打破了，這個制作委員會的制度他就去找那些最好的動畫制作公司或者是那些導演的團隊跟他們一簽就簽幾年的長約給你一大筆錢你就負責做出幾個作品出來那對于創作者來說呢？他們就擺脫了。制作委員會各位大爺的一個掣肘可以獲得更高的自由而且也能獲得更穩定的更長期的收入你就安安心心的制作了。日本著名的這個動畫人石川光久他就說奈飛給的制作預算是日本平時水平的一個兩到三倍這可真是二話不說土豪包養對對我覺得土豪包養就是總結了奈飛在日本的這個動畫打法啊。而且奈飛對機沒辦法。對對對對，而且奈飛對此也有自己的說法的，他們說平時日本公司的這個預算比較低，是因為按照日本市場的容量來計算的。那奈飛呢，你做這個內容要考慮的是全球市場這個容量所以預算多一點也是正常的的確這個全球市場它其實某種程度上也是奈飛敢于去改變就是去到一個新的市場之后改變當地市場游戲規則有這樣一個底氣對然后在具體制作的時候呢？奈飛也基本上不會用所謂的數據分析去干擾創作的一些細節這里舉一個電視劇的例子啊，就是全裸監督，這是奈飛2020年在日本的一個重點項目。也是一個蠻出圈的話題作品。他的導演武鎮琴他就吐槽過，在奈飛找到他之前啊，他就覺得日本的影視也不太好，因為開個企劃會，大家講的都是數字討論來討論去都是什么樣的組合比較好賣而不是什么樣的故事比較有趣那這種情況其實在國內的影視行業里面也很常見吧。

這幾年這個行業里面大家都在所謂的說的這種爆款方法論沒錯啊，但是五鎮情他就說道反倒是這個流媒體的先驅奈飛他根本就不管這些所謂的爆款方法論在這個全裸監督的企劃里邊奈飛只提了。兩個要求第一個就是要體現故事中的全球普遍性第二個就是要重點描繪失敗者的故事就是兩條別的我就不管了。你看吧，誰能想到最有藝術追求的居然是金主那話說回來吧，其實這種工作方法才是理所應當的它就是一個老派的影視制作的方式說得好聽點兒就是應該要用足夠多的錢和足夠多的自由去尊重創作者當然這樣也是對的藝術創作就應該這樣這種方法論其實跟我們以為的那種數據驅動在本質上并沒有什么邏輯關系對的所謂的數據驅動呢？可能會在一些大的戰略方向上面或者是在營銷啊，或者是內容推薦啊，包括用戶體驗方面是有幫助的奈飛在這方面也確實做了。很多的工作但是它肯定不是用來指揮內容生產的當然了奈飛也不是完全的放任創作者他對一件事情的要求很高。就是速度，總部會不停地迫取當地的團隊，然后當地的團隊呢，也在不停地PUSH取那些創作者。他們會問，為什么沒有新的項目計劃，為什么上次企劃會已經拍板的事情到現在還沒有推進我看到一個例子啊。就是有一個跟奈飛合作的動畫工作室有一次因為一個事情拖延了這個進度啊，這個倒也是很常見的吧？內容生產嘛，大家都很任性對結果呢？他們就收到了奈飛制作人一個非常嚴厲的催稿啊，就質問他們為什么沒有進展，想做這個故事的不是你們自己嗎？這也太原汁原味兒了我感覺我聽到了一句日文對，就是日日日志里面經常有的這種表達。

對對對，包括全裸監督的制片人也會提到，奈飛和其他影視公司最大的一個區別呢，就是快速決策他有的時候不得不幾天甚至是一天就要對一個項目的去留來做出一個判斷還要非常直接的去否定別人的一些想法你要知道。直接的去否定本人在日本人那邊還是不太容易的啊，這么快的速度我覺得也就是我們很熟悉的互聯網公司了。對那現在我們總結一下今天呢？我們借著奈飛股價大跌的這個由頭，完整梳理了一下這家明星公司的現狀。我們先是看了在財報數字當中，除了新增用戶數以外，還有哪些重要的數字然后呢，我們又分析了奈飛用戶數下降背后的原因。我們重點講了它面對的這個激烈的競爭最后我們又從奈飛是一家電視臺這樣一個假設的這樣一個本質去出發探討奈飛如何生產內容尤其是最后一個部分讓我們看到雖然此前奈飛一直有科技公司或者數據顛覆的這樣一個名聲但是在內容生產上面他還是遵循了比較傳統的一個理念雖然技術不斷的發展但截至目前內容生產的基礎邏輯還是堅持不變的商業就是這樣感謝收聽這一期的商業就是這樣。你可以在蘋果播客，小宇宙，喜馬拉雅，網易云音樂，QQ音樂，荔枝等平臺收聽我們的節目。微信公眾號第一財經E MAXZ也會推送每期節目的內容如果喜歡我們歡迎你在蘋果播客給我們五星好評。并期待你在各個平臺與我們交流尤其歡迎分享你感興趣的話題下期見